人民网北京11月13日电 （记者李博）11月15日，北京证券交易所将迎来开市五周年。五年来，北交所锚定打造服务创新型中小企业主阵地目标，与新三板一体化发展，践行普惠金融理念，市场规模稳步扩大，市场功能持续完善，市场生态不断优化，已成长为资本市场支持中小企业创新发展重要平台。

上市公司量质提升，融资功能有效发挥

上市公司“含科量”持续提升。截至今年11月13日，北交所有上市公司355家，总市值约8000亿元，较开市之初的81家、不足3000亿元实现明显增长。上市公司中，国家级专精特新“小巨人”企业占比超六成，高新技术企业占比超九成，20家已成长为制造业单项冠军；2025年以来新上市公司中“小巨人”企业占比近八成，一批代表新质生产力的优质中小企业加速集聚。

直接融资功能有效发挥。开市以来累计服务中小企业融资近900亿元，募集资金八成以上投向绿色低碳、数字经济、高端装备制造、新材料等领域。43家上市公司推出50次再融资方案，已注册项目拟募集资金51.61亿元，5家上市公司实施重大资产重组，资本市场工具助力企业做大做强。

股债联动拓宽融资渠道。信用债方面，2023年10月参与承接企业债发行审核职责划转，一体推出公司（企业）债业务，累计注册规模超过1200亿元、发行规模274.80亿元，落地科创债、中小微企业支持债等典型案例；今年4月推出私募债业务，首批6只私募债中有2只为北交所上市公司发行，企业到北交所既可股票上市融资、也可发行债券融资的格局初步形成。

投资者结构持续优化，流动性明显提升

投资者队伍持续壮大。合格投资者超过1180万户，较开市时增长近三倍；机构投资者账户数超20万户，参与北交所投资的公募基金数量由开市初期的百余只增至超3000只，投资者队伍规模和市场参与度明显提升。

机构投资者交易占比明显提高。北交所主题基金、北证50指数基金已达59只，存续基金规模超过160亿元，宽基与行业主题产品谱系不断健全；机构投资者交易占比由开市时的9%提升至25%，市场主体结构由个人投资者主导向机构与个人并重转变，中长期资金入市渠道持续拓宽。

交易机制和估值中枢不断完善。做市商由首批13家增至24家，做市标的覆盖率超过50%；日均成交额由开市初期的不足10亿元提升至今年以来的近200亿元，市场流动性、估值稳定性明显改善，“投得进、退得出”的市场环境加快形成。

市场生态持续完善，多方共育合力加快形成

政策协同不断深化。2024年北交所、全国股转公司与工业和信息化部签署战略合作协议，三方协同发力培育服务专精特新企业。今年7月，北交所、全国股转公司启动全国重点专精特新企业培育专项行动，通过培训宣讲、对接辅导等“一揽子”市场服务支持重点企业；今年10月，工业和信息化部中小企业发展促进中心与北交所、全国股转公司共同发布“北交所、新三板服务专区”，打通面向广大中小企业的资本服务通道。

梯度培育体系更加畅通。北交所与新三板一体化发展，新三板累计服务1.5万家中小企业；向下与区域性股权市场加强制度型对接，支持200余家四板企业通过绿色通道和公示审核机制挂牌；向上累计为沪深北交易所输送近850家上市公司，超八成在挂牌期间获得资金支持，“四板—新三板—北交所”的成长路径日益清晰。

券商服务合力持续增强。在2026金融街论坛年会平行论坛上，申万宏源证券相关负责人将多年深耕北交所、新三板的实践概括为投研、投资、投行三个关键词：投研建立适配中小企业的研究定价体系，投资践行耐心资本理念，投行覆盖规范培育、保荐上市、持续督导、并购重组全流程。东吴证券相关负责人表示，“北交所要做的不是一枝独秀，而是要做百花齐放、满园春色”，公司累计保荐22家企业登陆北交所，持续下沉挖掘培育苗子企业。

创投机构深度参与。北交所开市以来，私募基金参与约400家新三板挂牌公司定向发行，累计投资超260亿元，九成北交所上市公司获得过创投机构投资，平均每家企业有4家创投机构参与。新三板设立以来，近400家挂牌公司上市公司或国资企业被收购。创投资本退出渠道更加通畅，北交所、新三板日益成为创新资本“募投管退”的重要平台。

服务覆盖面持续扩大，各方获得感切实增强

北交所相关负责人表示，上市公司普遍感到资本赋能的多重红利。融资渠道更加通畅，资本市场服务中小企业覆盖面进一步提升；公司治理加快向现代公众公司转型，上市倒逼股权结构、决策流程、信息披露走向规范透明；品牌信用明显提升，规范治理、信息公开成为含金量很高的名片；人才激励和产业链协同增强，一批企业在关键领域实现国产替代。

证券公司加快淬炼全周期陪伴式中介服务能力。服务理念从“一锤子买卖”转向全周期陪伴，研究链条延伸至新三板储备企业和上市公司；服务模式向产业投行延伸，更多关注行业壁垒和产业链地位；区域深耕与后备资源培育同步推进，下沉挖掘苗子企业；做市功能增强，做市商由13家扩充至24家。

机构投资者推动耐心资本加快形成。投资者结构持续优化，机构交易占比由9%提升至24%，超过3000只公募基金参与；公募投研向“更早、更广、更深”延伸，做好全周期陪伴；创投“募投管退”循环更加顺畅，私募基金参与约400家挂牌公司定向发行、投资超过260亿元。

服务地方政府加快培育新质生产力。梯度培育服务机制健全，联合多地建设区域性股权市场“专精特新”专板；区域上市集群加快形成，累计支持京津冀、长三角、粤港澳大湾区220余家企业上市融资；县域等地区企业获得上市通道，带动就业增收、产业升级；专精特新转变为市场共识。